TMAR (minimálna prijateľná miera výkonnosti) Čo je, výpočet

Ten TMAR (minimálna prijateľná miera výkonnosti) Je to minimálna ziskovosť, ktorú investor dúfa, že získa investíciu, berie do úvahy riziká investícií a náklady na príležitosti na jeho vykonanie namiesto iných investícií.

Preto naznačuje minimálnu sadzbu prínosu, ktorú projektový manažér považuje za prijateľnú na začatie projektu. Manažéri uplatňujú tento koncept v rôznych projektoch s cieľom určiť, či prínosy alebo riziká projektu presahujú koncepcie ostatných možných.

Zdroj: Pixabay.com

TMAR sa všeobecne určuje pri hodnotení existujúcich príležitostí pri rozširovaní operácií, miery investícií a ďalších faktorov, ktoré vedenie považuje za relevantné.

[TOC]

Hodnotenie investícií

Obchodní manažéri neustále uvažujú o investíciách do nových výrobkov a kapitálových výdavkov. Musia však mať opatrenie, ktoré im môže pomôcť určiť, či tieto nové projekty predstavujú cenné využívanie finančných prostriedkov spoločnosti.

TMAR je objektívna miera pri hodnotení investícií do projektu. To sa dosiahne vytvorením diagramu peňažných tokov pre projekt a presunutím všetkých transakcií v tomto diagrame do rovnakého časového bodu, pričom TMAR ako úroková sadzba použije TMAR ako úrokovú sadzbu.

Ak je výsledná hodnota v tomto stanovenom bode nula alebo vyššia, projekt pôjde do ďalšej fázy analýzy. Inak je vyradený. TMAR sa vo všeobecnosti zvýši, ak musíte čeliť vyššiemu riziku.

Aká je minimálna prijateľná miera výkonnosti?

V obchodnom a hospodárskom inžinierstve je minimálna prijateľná miera výkonnosti minimálna miera návratnosti projektu, ktorú je spoločnosť ochotná prijať pred jej začatím, vzhľadom na svoje riziko a náklady na príležitosti na zrieknutie sa ďalších projektov.

Všeobecný vzorec pre TMAR je: TMAR = hodnota projektu + úroková sadzba úveru + očakávaná miera inflácie + zmeny v miere inflácie + riziko nezodpovednosti s úverom + riziko projektu.

Pre väčšinu spoločností sú TMAR vážené priemerné náklady na kapitál (CPPC) spoločnosti. Tento obrázok je určený množstvom dlhov a dedičstva v súvahe. Je to iné pre každé podnikanie.

Analýza projektu

Manažéri hodnotia kapitálové výdavky výpočtom vnútornej miery výnosu (IRR), porovnaním týchto výsledkov s minimálnou prijateľnou mierou výkonnosti, tiež známych ako miera prekážok.

Môže vám slúžiť: rozpočet na príjmy: Na čo je to a príklady

Ak ťah presahuje TMAR, je schválený. Ak nie, je pravdepodobné, že manažment odmietne projekt.

Predpokladajme, že manažér vie, že investovanie do konzervatívneho projektu, ako napríklad investícia do pokladových dlhopisov alebo iného projektu bez rizika, vytvára známú mieru výkonnosti.

K tejto sadzbe sa môže pridať aj rizikové prémie.

Pri analýze nového projektu môže manažér použiť túto konzervatívnu mieru výkonu projektu, ako je TMAR. Manažér implementuje nový projekt iba vtedy, ak jeho odhadovaný výkon presahuje TMAR pre aspoň za rizikovú prémiu nového projektu.

Načo to je?

Po navrhnutí projektu to musí najprv prejsť predbežnou analýzou, aby sa určilo, či má alebo nemá kladnú čistú súčasnú hodnotu, pričom TMAR ako diskontná sadzba použije ako diskončnú sadzbu.

Je pravdepodobnejšie, že manažér začne nový projekt, ak TMAR presiahne existujúcu úroveň v iných projektoch.

Táto miera sa často používa ako synonymum na zníženie sadzby, referenčný index a kapitálové náklady. Používa sa na vykonávanie predbežných analýz navrhovaných projektov a vo všeobecnosti sa zvyšuje, keď existuje vyššie riziko.

TMAR je užitočný spôsob, ako posúdiť, či investícia stojí za riziká s ňou spojené. Na výpočet TMAR sa musia dodržiavať rôzne aspekty investičnej príležitosti, vrátane možnosti rozšírenia súčasnej prevádzky a miery investícií.

Investícia bude úspešná, ak je skutočná miera výkonnosti nad TMAR. Ak je to nižšie, investícia sa posudzuje bez úspechu a ako investor by sa mohla rozhodnúť odstúpiť od investícií.

Hodnotiaci nástroj

TMAR stanovuje rýchlosť, s akou sa hodnota peňazí v priebehu času znižuje. Toto je dôležitý faktor pri určovaní obdobia vymáhania kapitálu projektu tým, že diskontuje príjmy a výdavky plánované na súčasné podmienky.

Spoločnosti pôsobiace v odvetviach s volatilnejšími trhmi by mohli použiť o niečo vyššiu sadzbu na kompenzáciu rizika a prilákanie investorov.

Rôzne spoločnosti môžu mať mierne odlišné interpretácie TMAR. Preto, keď spoločnosť a spoločnosť rizikového kapitálu diskutujú o vhodnosti investovania do projektu, je dôležité, aby obe strany pochopili tento pojem kompatibilný na tento účel.

Môže vám slúžiť: Nepriame náklady na výrobu: Klasifikácia, príklady

Ako sa vypočítava?

Bežnou metódou na vyhodnotenie TMAR je uplatniť sa na projekt Metóda zľavneného peňažného toku, ktorá sa používa v modeloch čistých súčasných hodnôt.

Vnútorná miera návratnosti

Je to diskontná sadzba, na ktorú sú všetky peňažné toky projektu, pozitívne aj negatívne, rovnocenné s nulou. IRR sa skladá z troch faktorov: úroková sadzba, riziková prémia a miera inflácie.

Výpočet TMAR spoločnosti začína úrokovou sadzbou rizikových investícií, ako sú napríklad dlhopisy štátnej pokladnice USA.Uu. dlhý termín.

Keďže peňažné toky nie sú zaručené, musí sa pridať riziková prémia, aby sa zvážila táto neistota a potenciálna volatilita.

Nakoniec, keď ekonomika zažíva infláciu, musí sa táto miera pridať aj k výpočtu.

Uvažované priemerné kapitálové náklady

CPPC je určený nákladmi na získanie potrebných finančných prostriedkov na zaplatenie projektu. Spoločnosť má prístup k finančným prostriedkom, ak uzavrie dlh, zvyšuje základný kapitál alebo použitia zadržané zisky. Každý zdroj finančných prostriedkov má iné náklady.

Úroková sadzba dlhu sa líši podľa súčasných ekonomických podmienok a úverovej kvalifikácie spoločnosti.

Náklady na sociálny kapitál sú výkonnosť akcionárov, aby investovali svoje peniaze do podnikania.

CPPC sa vypočíta vynásobením podielu dlhu a kapitálu svojimi príslušnými nákladmi, aby sa dosiahol vážený priemer.

Minimálna prijateľná miera výkonu

Ak má projekt IRR, ktorý presahuje TMAR, vedenie pravdepodobne poskytne svoj súhlas s pokračovaním v investícii. Tieto pravidlá rozhodovania však nie sú prísne. Ďalšie úvahy by mohli zmeniť TMAR.

Napríklad, vedenie by sa mohlo rozhodnúť použiť nižšie TMAR, povedzme 10%, na schválenie nákupu nového závodu, ale na expanziu do existujúcich zariadení vyžaduje 20% TMAR.

Je to preto, že všetky projekty majú rôzne charakteristiky. Niektorí majú väčšiu neistotu týkajúce sa budúcich peňažných tokov, zatiaľ čo iné majú kratšie alebo dlhšie časové obdobie na získanie návratnosti investícií.

Náklady na príležitosti ako tmar

Aj keď je CPPC najpoužívanejším referenčným bodom ako TMAR, nie je jediný. Ak má spoločnosť neobmedzený rozpočet a prístup k kapitálu, mohla by investovať do akéhokoľvek projektu, ktorý jednoducho dodržiava TMAR.

Môže vám slúžiť: Ekonomická nadstavba: prvky, príklady

S obmedzeným rozpočtom sa však náklady na iné projekty stávajú faktorom, ktorý treba zvážiť.

Predpokladajme, že CPPC spoločnosti je 12% a má dva projekty: jeden má IRR vo výške 15% a druhý má 18% IRR. IRR oboch projektov presahuje TMAR, definovaný CPPC. Na tomto základe by vedenie mohlo schváliť oba projekty.

V tomto prípade sa TMAR stáva najvyšším IRR z projektov, ktoré sú k dispozícii, čo je 18%. Tento IRR predstavuje náklady na príležitosti, s ktorými sa musia porovnávať všetky ostatné projekty.

Obmedzenia

Aj keď súvisiace IRR a TMAR sú užitočné nástroje, existujú určité obmedzenia. Napríklad projekt môže mať 20%IRR, ale s trvaním peňažných tokov iba tri roky.

Toto sa dá porovnať s iným projektom s 15%IRR, ale s peňažným tokom, ktorý bude existovať 15 rokov. Aký projekt by mal manažment schváliť? Používanie IRR a TMAR v tejto situácii veľmi nepomáhajú.

Príklady

Spoločnosť potrebuje počítač 5 dolárov.000.000. Na tento účel firma predáva verejné dlhopisy s úrokovou sadzbou 8%, aby bola schopná vyzdvihnúť si tieto potrebné peniaze.

„Cena“ na získanie 5 dolárov.000.000 je potom 8% z úrokovej sadzby, ktorú musíte zaplatiť za dlhopisy. Ak je to v tom čase jediná aktivita, budú musieť:

- Základ minimálnej prijateľnej miery výkonnosti je 8%.

- Minimálna prijateľná miera výkonnosti bude bežne presahovať 8%, ale nikdy nemôže byť nižšia.

Týchto 8% TMAR sa môže upraviť, aby sa zohľadnilo ďalšie zvýšenia a tiež:

- Výkon nad nákladmi.

- Vnímané riziko.

Väčšina spoločností používa 12% TMAR na základe skutočnosti, že S&P 500 vo všeobecnosti produkuje ročné výnosy v intervale medzi 8% a 11%.

Odkazy

1. Wikipedia, The Free Encyclopedia (2019). Zisková minimálna miera návratnosti. Prevzaté z: v.Wikipedia.orgán.
2. Kapitál (2019). Zisková minimálna miera návratnosti. Prevzaté z: kapitálu.com.
3. Jim Woodruff (2019). Ako vypočítať hnedú. Bizfluent. Prevzaté z: bizfluent.com.
4. Revolly (2019). Zisková minimálna miera návratnosti. Prevzaté z: Revolly.com.
5. Zamestnanci An-Najah (2019). Zisková minimálna miera návratnosti. Prevzaté: Zamestnanci starý.Najaš.Edu.
6. Investorove slová (2019). Zisková minimálna miera návratnosti. Zobraté z: Investorwords.com.